联系我们

contact us

地址:湖北省天门市经济开发区天仙大道11号
电话:0728-5250888

您所在的当前位置:主页 > 新闻中心 >
热门评论网友评论只代表同花顺网友的个人观点
作者:金宝搏

  自主与合资齐向上 11月销量延续高增长公司延续 10月增势,11月销量 22.0万辆,同比+24.5%,环比+3.2%。中汽协预估国内 11月汽车销量 273.3万辆,同比+11.1%,环比+6.2%。公司同比增速较行业高 13.4pct,主因自主新品大周期上量及长安福特新投放 SUV 车型的起量。

  自主品牌 11月销量 11.8万辆,同比+32.2%,1-11月累计销售 94.0万辆,其增长受益于供给端产品力质变,CS75系列、UNI 系列热销开启新品大周期。合资品牌长安福特 11月销量 2.9万辆,同比+52.8%,1-11月累计销售 22.2万辆,同比+33.8%,其增长受益于新车型投放所带来的产品结构改善。长安马自达 11月销量 1.3万辆,同比+7.5%,1-11月累计销售12.3万辆,同比+1.9%,SUV 新车型 CX-30贡献核心增量。

  自主受益正向开发 供给质变助推新品周期自主品牌 11月销量同比增速达 32.2%,预计今年销量将达106万辆,其中:1)高端品牌 UNI-T 销售 1.0万辆,6月上市以来已成爆款(连续五个月销售过万);2)经典序列 CS75销量 3.2万辆,其中,CS75Plus 在 9、10月销量均超过 2.3万辆,同比分别为+192%、+102%,预计 11月高增长继续。此外,后续增量车型可期:1)UNI-K 已正式发布,预计明年 Q1上市;2)UNI 系列后续 5年将陆续推出 5款车型,明年将推出首款轿车;3)明年经典序列产品将推 9款全新升级车型。设计理念变革+成熟蓝鲸动力平台+智能化将助力自主品牌持续以供给创造需求,赢得市场。

  合资品牌 1)长安福特产品结构持续改善带动销量、盈利向上。福特车型:翼虎换代紧凑型 SUV 锐际、中大型 SUV 探险者等新车型月销量已达 3,500/3,000量级。林肯车型:单车价值高盈利贡献大,紧凑型 SUV 林肯冒险家月销量已达 4,000量级,其他还有中大型 SUV 林肯飞行家以及中型 SUV 林肯航海家。2)长安马自达依靠 SUV 新车型 CX-30贡献主要增量,月销稳定在 2,000辆以上。 自主供给质变+合资增量投放结构改善,助推公司业绩顺产品周期稳步提升。

  受益高端电动智能合作 长期品牌向上得益于正向开发技术积累,公司品牌积聚向上势能:1)经典序列产品的开发(CS75、CS55、逸动),验证并强化NE1.5T 蓝鲸动力平台性能及成本的领先;2)同腾讯、高德、地平线等科技公司合作,深耕并领先建立 L3高阶自动驾驶能力,率先在高端车型 UNI-T 上实现量产;3)发布方舟架构,集合高阶自动驾驶前置化布局和智慧成长型电子电器架构,兼容 HEV/PHEV 多种动力构型。

  同华为、宁德时代300750)合作高端电动智能,将催化品牌向上,长期受益:1)“高端+电动化”成为自主品牌向上路径已成共识;2)同华为、宁德时代的合作,将以深度智能化极大提升产品力,促进供给质变;3)同科技公司的深度合作也将帮助公司梳理改善业务流程,组织体系层面面向高端智能电动的优化和匹配将使公司在电动化、智能化的赛道竞争中长久受益。

  投资建议乘用车行业周期底部向上驱动需求回暖;公司战略聚焦两大核心资产:1)长安自主,产品周期上行量价齐升;2)长安福特,底部向上,边际改善逐步兑现。

  维持盈利预测和评级不变。预计公司 2020-2022年的归母净利润依次为 64.80/60.70/67.89亿元,对应的 EPS 依次为1.21/1.13/1.27元,当前股价对应的 PE 为 20/21/19倍。自主品牌正向研发供给质变撬动需求,合资品牌长安福特随新 SUV车型投放,产品结构持续优化。公司新车型的持续推出开启新品大周期,持续贡献增量。维持买入评级。

  风险提示车市下行风险;老车型销量下滑;新车型销量爬坡不达预期;降本控费效果不达预期;长安福特战略调整效果不达预期

  热门评论网友评论只代表同花顺网友的个人观点,不代表同花顺金融服务网观点。

  投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

  不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20090237


金宝搏  


【返回】

tianmen

官方移动平台 微信公众平台
联系我们/ contact us

公司办公室
电话:0728-5250888  传真:0728-8250777
销售公司
电话:0728-5250688  传真:0728-5250555
配件部
电话:0728-5250808  传真:0728-5250808
售后服务部
电话:0728-5250868  传真:0728-5250555

金宝搏 版权所有(C)2016  网站地图  

网络经济主体信息